NBP zdradza swoje prognozy Te dane zdecydują o stopach procentowych

Bank prognozuje, że do końca 2025 roku referencyjna stopa NBP osiągnie 5%, co oznacza wzrost w stosunku do wcześniejszych założeń na poziomie 4,5%. W 2026 roku stopy prawdopodobnie nie spadną poniżej 4%, podczas gdy wcześniej przewidywano 3,5%. To, co daje nadzieję na obniżki stóp procentowych to obietnica z początku roku, o której przypominają obserwatorzy. Zgodnie z zapowiedziami banku centralnego w tym roku powinniśmy zobaczyć jeszcze dwie obniżki stóp procentowych. Zaznacza, że z tego punktu widzenia wysokość deficytu jest istotna, bo przed nami cykliczne ożywienie gospodarki.

Koniunktura lekko się poprawiła, ale wśród firm nadal dominują negatywne nastroje

Naszą intencją było również powtarzające się użycie podobnych sformułowań, aby łatwe było odczytanie zachodzących zmian w otoczeniu makroekonomicznym, które pojawiają się z miesiąca na miesiąc. Warto jednak zaznaczyć, że perspektywa kolejnych obniżek pozostaje uzależniona od rozwoju inflacji. Korekta szacunków PKO BP z 4,1% do 4,4% i Citi Handlowego z 4,1% do 4,5% – mogą skłonić RPP do większej ostrożności. Jedynie ING BSK zakłada niższą inflację i obniżył prognozę do 4,2%. Wiele wskazuje na to, że kolejna obniżka może nastąpić jesienią – we wrześniu lub listopadzie, w zależności od danych makroekonomicznych, szczególnie tych dotyczących inflacji i wzrostu gospodarczego. W kolejnych miesiącach lokaty zaczęły jednak systematycznie tanieć, co najlepiej widać w poniższych tabelach, prezentującej średnie oprocentowanie lokat według danych NBP.

Polacy jeżdżą na gapę. Dług za podróże bez biletu to 376,1 mln zł

Bardziej optymistyczny scenariusz przedstawia PKO BP. Eksperci tego banku twierdzą, że “chociaż w grudniu inflacja konsumencka ponownie wzrośnie do poziomu około 5 proc. rok do roku, szczyt inflacji powinien przypaść na pierwszy kwartał 2025”. Pierwszej obniżki stóp procentowych spodziewają się w maju, choć widzą przestrzeń do rozpoczęcia cyklu wcześniej. Oznacza to, że obniżenia stóp procentowych można spodziewać się, kiedy inflacja jest niska, a złoty jest mocny względem innych walut (np. euro czy dolara amerykańskiego). Trzeba jednak pamiętać, że w sytuacji, z jaką mamy teraz do czynienia (ryzyko dalszego wzrostu Perspektywa miedzi i jej kontrast z innymi aktywami inflacji), Rada Polityki Pieniężnej może zdecydować na pozostawienie ich na dotychczasowym poziomie. Oznacza to, że na niższe stopy procentowe NBP, a co za tym idzie, mniejsze raty kredytów, będziemy musieli poczekać co najmniej kilka miesięcy.

Prezes Adam Glapiński komentuje perspektywy inflacji. Zdradza, co z wyczekiwanymi obniżkami stóp

Już od dłuższego czasu Donald Trump nie kryje rozczarowania i złości wobec decyzji Fed. Polityk wielokrotnie negatywnie wypowiadał się o decyzjach Jerome`a Powella, a w dyskursie na ten temat pojawiły się spekulacje o możliwym skróceniu kadencji prezesa Fed. Są małe szanse na to, że Trump powoła go na to stanowisko kolejny raz, ale raczej nie będzie też dążył do jego wcześniejszego zwolnienia. Stopy procentowe w strefie euro zostały utrzymane na niezmienionym poziomie.

Komisja Nadzoru Finansowego poinformowała, że WIBOR® zostanie zastąpiony przez wskaźnik WIRON 1M Stopa Składana. Decyzją Komitetu Sterującego Narodowej Grupy Roboczej do spraw reformy wskaźników referencyjnych (KS NGR), WIBOR® miał być wycofany na początku 2025 r., a jego miejsce miał zająć WIRON. Z wykształcenia ekonomistka, z pasji autorka tekstów o finansach, która dzieli się wiedzą na temat zarządzania pieniędzmi. Specjalizuje się w analizie ofert bankowych, pomagając czytelnikom w podejmowaniu przemyślanych decyzji finansowych. Prywatnie miłośniczka spacerów na łonie natury, podróży oraz ciekawych książek. Do naszych obliczeń wykorzystaliśmy kalkulator kredytowy hipoteczny.

Zapowiedzi prezesa NBP Adama Glapińskiego

• Według części ekspertów to dobry moment, by bank centralny wprowadził kolejne cięcia stóp procentowych, które mogłyby pobudzić gospodarkę.
• Wygląda na to, że stabilizuje się sytuacja dotycząca umów handlowych.
• R/r do 58,3 mld zł, a liczba udzielonych kredytów zwiększyła się o 23 proc..

Adam Glapiński podczas tradycyjnych konferencji prasowych od miesięcy jak mantrę powtarza, że kluczowe dla inflacji będą działania rządu związane z tym, czy i na jakich zasadach będą w przyszłym roku mrożone ceny energii. Rząd podjął decyzję w tym zakresie kilka dni temu – gospodarstwa domowe będą miały zamrożone ceny do końca września, a samorządy i podmioty wrażliwe – do końca marca. RPP utrzymuje stopy procentowe na 5,25% w czerwcu 2025, dbając o stabilność cen, wzrost gospodarczy i przewidywalność dla kredytobiorców i inwestorów…. Wszystko to oznacza, że odpowiedź na pytanie, kiedy zostaną obniżone stopy procentowe, nie jest tak łatwa, jak mogłoby się to wydawać.

Jak zaznaczają analitycy, “szybko postępujące pogorszenie się sytuacji gospodarczej jest problematyczne dla Banku Anglii i rodzi pytanie, czy Komitet uzna za priorytet wsparcie wzrostu i rynku pracy, czy utrzymanie stabilnych cen”. “Wciąż uważamy, że obniżka stóp procentowych o 25 pb. w sierpniu jest wysoce prawdopodobna, obawy dotyczące inflacji mogą jednak sprawić, że późniejsze cięcia będą przeprowadzane co najwyżej w stopniowym tempie” – tłumaczą. Ministerstwo Finansów opublikowało ofertę obligacji detalicznych, które będzie można nabywać od sierpnia. Warunki emisji zostały dostosowane do lipcowej obniżki stóp procentowych przez Radę Polityki Pieniężnej. Bez zmian pozostało oprocentowanie trzymiesięcznych obligacji stałoprocentowych, nadal wynosi 3,0 proc.

Ekonomiści, zapowiadając decyzję RPP, nie spodziewali się, aby nowa projekcja przyniosła istotne zmiany i aby wnosiła coś nowego w kontekście oczekiwanej ścieżki przyszłej inflacji. Powodem jest podwyższona niepewność i brak decyzji rządu w kwestii cen regulowanych, czyli skali dalszej ochrony gospodarstw domowych przed wyższymi cenami energii elektrycznej. W horyzoncie listopadowej projekcji NBP dynamika wynagrodzeń ma obniżyć się z obecnego, wysokiego poziomu, podwyższonego przez podwyżki płac pracowników sfery budżetowej oraz płacy minimalnej.

W takim wariancie średnioroczna inflacja CPI w 2025 r. Wzrosłaby w mniejszym stopniu, do 4,3 proc. (mowa zatem o inflacji średnio 1,3 pkt proc. niższej w 2025 r. względem scenariusza bez mrożenia cen energii). Byłaby nieznacznie wyższa niż w wariancie bazowym i wyniosła 2,8 proc.

Członek RPP rozwiewa wątpliwości w sprawie obniżek stóp procentowych

Najpierw w maju, a następnie w lipcu, RPP ponownie obniżyła stopy – łącznie o kolejne 75 punktów bazowych. „Tematem przewodnim dzisiejszej sesji będzie decyzja EBC. … Po serii obniżek stóp procentowych w ubiegłym roku, decydenci EBC przyjmują ostrożną postawę „poczekamy, zobaczymy” ze względu na niepewność dotyczącą inflacji, zagrożenia taryfami celnymi ze strony USA i niedawne umocnienie euro … ”, Ethereum: USD/ETH (ETH=) Cena zmienia kolor na zielony powiedział Mateusz Czyżkowski, analityk rynków finansowych XTB.

• W horyzoncie listopadowej projekcji NBP dynamika wynagrodzeń ma obniżyć się z obecnego, wysokiego poziomu, podwyższonego przez podwyżki płac pracowników sfery budżetowej oraz płacy minimalnej.
• Oznacza to, że przyszłość wskaźnika WIRON jest co najmniej mglista i najprawdopodobniej nie będzie on brany pod uwagę przy decyzji o wyborze indeksu/wskaźnika referencyjnego alternatywnego dla WIBOR®.
• Ministerstwo Finansów opublikowało ofertę obligacji detalicznych, które będzie można nabywać od sierpnia.
• W listopadzie projekcja była dość pesymistyczna.

Łącznie w czerwcu resort sprzedał obligacje detaliczne o wartości 6.564 mln zł. Coraz częściej płatności odroczone wykorzystywane są przy większych zakupach – w pierwszym półroczu 2025 r. Najszybszy wzrost odnotowano w transakcjach powyżej 1 tys.

Choć liczbowo stanowiły one jedynie 1,7 proc. Wszystkich operacji, to odpowiadają one za 15,7 proc. Całkowitej wartości – co pokazuje ich rosnące znaczenie w strukturze rynku. Podkreśla jednak, że kluczowe pozostają oceny procesów zachodzących w krajowej gospodarce. Optyka w Radzie się zmienia, co widać po wypowiedziach prasowych poszczególnych członków RPP.

PCE (Personal Consumption Expenditures) jest miarą zmian cen dóbr i usług USD/JPY: Para walutowa testuje poziom (2/8) nabywanych przez konsumentów. Jest preferowanym przez Rezerwę Federalną wskaźnikiem dla monitorowania inflacji, ponieważ uważa się, że lepiej odzwierciedla rzeczywistą inflację i presje cenowe w gospodarce. PKB będzie istotnym czynnikiem proinflacyjnym, jeśli moce produkcyjne w gospodarce są w pełni wykorzystane a inflacja już przekracza cel.